Ford Otosan (#froto) 2023/q3 (9 Aylık)

Ford Otosan (#froto) 2023/q3 (9 aylık) finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket piyasa beklentisinin %40 üstünde 13 milyar TL net kar yazdı. Beklenti ise 9.3 milyarTL 'idi. Ciro 9 aylıkta geçen yıla göre %103 büyüyerek 225.9 Milyar TL seviyesine ulaştı. Cironun büyümesinde ana etkenler Romanya Craiova fabrikasının adetsel bazda etkilerinin devamı, yurtiçi satış adetlerinin artışı, TL'deki değer kaybı cironun artmasında etkili olmuştur. Euro bazlı ciroya baktığımızda ise çeyreklik bazda %6 büyüterek 2.9 milyar Euro'ya 9 aylıkta ise %46 büyüterek 9.4 milyar Euro'ya çıkarmayı başardı.

Adetsel bazda satışlara baktığımızda Temmuz-Eylül 2023'de 143.254 adetlik araç satış adeti olmuştur. 9 aylıkta ise geçen yıla göre %40 artışla satış adetleri 456bin adet seviyesinde gerçekleşti. İhracat Oranı %80 seviyesindedir.

Adetsel bazda büyümenin etkeni Romanya Craiova fabrikasının etkileri, (136bin puma satışı) yurtiçi talebin hala yüksek kalması etkili olmuştur. Ekim 2023 sonu itibariyle de Yeni Nesil Ford Courier serisi Yeniköy fabrikasından taşınarak Craiova fabrikasında üretimine başlamıştır. Yeniköy Fabrikasında ise şirket WV ile 1 tonluk ticari araç üretimine ilerleyen süreçlerde başlayacaktır.

Şirketin karlılık kalemlerine baktığımızda Brüt karını 9 aylıkta % 137 artırarak 34.6milyar seviyesinde oluştu. bu dönemde brüt kar marjı geçen yıla göre 2 puan artırarak %15.33 düzeyinde gerçekleşti. çeyreklik bazda ise marj oldukça yüksek seviyede olup %17 marjla çalıştı. Favök tarafında ise 9 aylıkta %120 artışla 26.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. bu dönemde favök marjı ise %11.69 oldu. çeyreksel bazda favök marjı %13.07 ile oldukça yüksek bir oranda çalıştı.

Kümülatif olarak şirketin marjlarına baktığımızda son 2 çeyrek yükseliş ivmesi vardır. Bunun sebebi Craiova 'nın katkısı, fiyat disiplini, maliyet düşürücü etkenler etkili oldu. ilerleyen çeyreklerde Craiova 'da üretilecek olan Courier serisi marjları olumlu yönde etki edebilir.

Ana Ortaklık Pay tarafında ise 9 aylıkta %143 artışla 25 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Çeyreklik bazda ise %241 artışla 13 milyar net kar yazdı. karın desteklenmesinde çeyreklik bazda 1.9 milyar TL' lik vergi geliri ve 1.1 milyar TL 'lik Esas faal. gel./gid. kalemi etkili olmuştur.

2023/q3 'te öz varlık karlılığı %213 seviyesinde olup öz varlıklar 40 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. pd/dd oranı ise düzeltilmiş olarak 7.32x seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin finansal borçlarını ele aldığımda toplam borç 63 milyar TL seviyesinde olup, bunun %40 K.V. Borçlar %60'ı ise U.V. Borçlardan oluşmaktadır.

(Kaldıraç:0.75 Öz kaynak:0.25)

Cari oranı 1.25 olup yüksek bir orana sahip olup net borç/favök ise 0.96 seviyesine gerilemiştir. şirket ağırlıklı euro ile borçlanmıştır. Net Yabancı Para Pozisyonu ise -32.5 milyar TL'dir. Yılın ilk 9 ayında faaliyetlerinden elde edilen nakit akışı 45 milyar TL olup, 22.9 Milyar TL'lik güçlü bir SNA oluşturmayı başarmıştır.

Ford Otosan (#froto) 2023/q3' yi %213'lik Öz varlık karlılığına karşın pd/dd 7.32x seviyesinde, Yıllıklandırılmış 95.14TL' lik H.B.K.' ya karşın f/k 8.88x seviyesi ve Yıllıklandırılmış 286 milyar TL ciroya karşın f/s 1.03 çarpanlarından işlem görmektedir.

30.10.2023 tarihinde şirket brüt 29.76TL Net: 26.78 TL kar payı ödeyecektir. temettü verimi 26.10.2023 kapanış fiyatı itibariyle %3.50 civarındadır. Daha önce de13.03.2023 tarihinde Brüt 14.25 TL nakit kar payı ödemiştir.